Июнь 2011 г.

«Если нет плохих умозрений может быть без хороших инвестиций; Если бы не диких предприятий там бы не блестяще успешных предприятий».

Ф у. Хёрст

Аннотация

В этой статье рассматриваются нынешние финансирования проблемы технологических стартапов и описывает новые модели, основанные на меньших инвестициях и коллективных действий. Во-первых представлены преимущества и недостатки традиционного запуска модели финансирования, с упором на венчурный капитал и инвестиции ангела. Далее обзор существующих фондов семенного или ускорители семян, показывает, как предприниматели могут использовать этот подход для доступа последующих раундов финансирования и создания успешных предприятий. Затем предоставляется обзор толпы финансирование, включая примеры компаний, которые приняли такой подход к финансированию стартапов и их учредителей. И наконец статья представляет основу нового подхода, который использует толпы финансирование в качестве средства привлечения инвесторов к коллективов. В этих экосистемах бизнес стартапы подвергаются меньшему риску, и инвесторы могут воспользоваться привлекательной прибыли путем инвестирования в эти многообещающие стартапы.

Введение

Технологических стартапов могут финансироваться по-разному. К ним относятся самофинансирования с использованием основателя собственных денег, займы от банков или других источников, правительственная поддержка посредством грантов и предпринимательских программ, инвесторов венчурного капитала (VC) и Ангел инвесторов. В этой статье мы будем изучать новые альтернативные средства инвестиций, которые призваны помочь предпринимателям в преодолении первоначальных инвестиций вызов и подготовить их компании для последующего финансирования и улучшения позиций. С появлением толпы финансирования, новые формы финансирования запуска появились, что может превратить семеноводческие компании в успешные предприятия. В статье далее предполагает, что, используя коллективов и бизнес экосистем, которые они участвуют в, можно создать надежную среду, где стартапов могут получить доступ к финансированию, быстро расти и приносить прибыль.

Традиционные модели финансирования для стартапов

Сегодня широкая доступность доступных технологических решений стало проще превратить идеи в хорошо разработанные концепции. Эти технологии включают в себя бесплатные/libre open source программное обеспечение и оборудование, инструменты для удаленных команд, доступный хостинг и облачные услуги. В результате ранней стадии технологии компании должны лишь небольшие объемы инвестиций либо создать первую версию продукта или создания раннего прототипа с целью привлечения большего числа инвесторов или последующих раундов финансирования. Хотя VC деньги могут на ранних стадиях жизни компании, она обычно вступает в игру, когда компания растет и готова расширить свою деятельность. Кроме того инвестиции VC более часто используется для финансирования производства продукции и коммерциализации или используется для достижения первичное публичное размещение (IPO) в котором акции могут быть проданы для общественности (Lefton, 1998).

С одной стороны венчурные капиталисты обеспечивают твердую поддержку стартапов. Помимо предоставления финансовой поддержки, руководителей таких фирм имеют обширный опыт строительства предприятий и обычно обеспечивают правильный уровень руководства для компаний на треке. С другой стороны VC фирм инвестировать в стартапы для того, чтобы получить значительную отдачу. Их клиентами являются пенсионные фонды, хедж-фонды и богатых людей, которые ожидают высокой прибыли. Для достижения такого возвращения, они хотят, чтобы достичь стадии IPO или выкупа как можно скорее (Galbooni и Rouziès, 2010). Учредители могут потерять контроль над своей компании и найти, что они вынуждены представлять назначенный Генеральный директор. Кроме того все действия и решения, сделанные основателями должны тщательно и утвержденные Советом компании, которые имеют право вето на любые решения (Wadhwa, 2006). В большинстве случаев венчурные капиталисты, заключать контракты на агрессивные и могут указать ликвидации условий, в которых они получают два или три раза их первоначальные инвестиции, а также другие льготные условия (анте, 2009). Таким образом в случае, когда ликвидация запуска происходит в два раза стоимость компании, возможно, что предприниматели не получают ничего взамен, поскольку они должны уважать ликвидации положения договора.

В нынешних условиях стало очень трудно для венчурных капиталистов найти компании для инвестиций. С 1997 года число сделок значительно сократилось до своего самого низкого уровня в 2010 году (Galbooni и Rouziès, 2010). VC фирм не смогли адаптировать свой бизнес таким образом, и их ценность для инвесторов и предпринимателей значительно сокращаются. Инвесторы, которые обратно VC фирм ожидают высокий доход, но к сожалению эти фирмы не могут обеспечить ожидаемое возвращение, поскольку есть меньше перспективных стартапов и достижения этапа IPO занимает больше времени. Из-за этого повышенный риск неликвидности предпочтение инвестор может переместиться на другие виды альтернативных инвестиций, которые обеспечивают лучшее соотношение риск/вознаграждение (Galbooni и Rouziès, 2010). Для предпринимателей VC стоимость предложения одинаково слабых. Венчурные капиталисты пытаются привлечь перспективных компаний путем улучшения их финансирования предложений, но в конце концов многие технологии запуска нуждаются в ориентации и наставничества, а не крупные инвестиции, чтобы получить свой бизнес, идя (Galbooni и Rouziès, 2010).

Из-за этих проблем с VC финансирования многие предприниматели обращаются к Ангел инвесторов, которые предлагает больше внимания и руководящие указания для бизнеса в дополнение к инвестициям (Лю, 2000). Ангел инвесторы обычно заполнить разрыв между первоначально финансовых средств, предоставленных учредителями, родственников, или мелких инвесторов и позже VC инвестиций. Другими словами они обычно финансируют стартапов до $1 миллион (Лю, 2000). Ангелы обеспечивает более гибкую альтернативу для венчурных капиталистов. Ангелы, как правило, требуют меньше информации о компании и их занимает меньше времени для принятия инвестиционного решения (чемпион, 2000). По данным опроса, проведенного оттавского экономического развития (OED) в 1998 году он обычно занимает Ангел шесть недель, чтобы закрыть сделку (Лю, 2000). Что касается инвестиционных ожиданий они, как правило, требуют 30-40% возврат инвестиций, что гораздо меньше, чем VC фирма ожидает. Хотя инвестиции Ангел выглядит привлекательным и более гибким, некоторые должной осмотрительности необходимо убедиться, что они имеют плечи для поддержки запуска во время своего путешествия. Наиболее распространенных проблем возникает с оскорбительного термина и соглашения, подписанные между предпринимателями и Ангел, Денежный дефицит при запуске в ней наиболее нуждается и ангелов, которые не имеют предварительного опыта инвестирования в стартапы (Цвиллинга, 2011).

Для предпринимателей технологии важно развивать идеи, которые могли бы превратить в успешные предприятия сохраняя при этом сильную ориентированность. Для того, чтобы обеспечить финансирование, предприниматели должны иметь возможность понять рынок, в котором они борются и быть в состоянии преодолеть препятствия, создания успешного предприятия. Возможность создавать привлекательные бизнес-планов с сильным акцентом на управление денежными потоками и время поступления являются важнейшими элементами для инвесторов, оценки инвестиционных возможностей (Wehrum, 2009). Согласно OED обследования, проведенного в 1998 году более 70% бизнес-планов отклоняются из-за плохое первое впечатление их финансовых достоинств и способностей предпринимателей на успех (Лю, 2000); несомненно, многие предприниматели выиграют от большей подготовки при поиске значительных инвестиций.

Модели финансирования семян ускоритель

Чтобы облегчить процесс запуска финансирования, некоторые компании предлагают сочетание наставничества и начального финансирования, что позволяет предпринимателям развивать и совершенствовать свои идеи, прежде чем представлять их для потенциальных инвесторов, таких, как Ангелы и венчурные капиталы. Эта модель основана на бережливого подхода к разработке продукта, который является более динамичный характер и особенности более коротких циклов разработки и частые релизы. Эти инвестиционные компании называются «семя ускорители», и они показали, что инвестиции как низко как несколько тысяч долларов может иметь огромное влияние на конечный успех компании.

YCombinator является одним из примеров семян ускорителя компании, которая обеспечивает более простой процесс, чем прямой VC или Ангел финансирования. Первоначально бизнес-план не является обязательным; Заявители должны описать только бизнес-возможности. Заявки рассматриваются и перспективные кандидаты отбираются представить свои идеи в лицо. После утверждения кандидата раунд начального финансирования и три месяца интенсивного развития и обучения инициируется для приведения стартап к этапу где они могут представить свой бизнес большой аудитории других инвесторов. YCombinator предоставляет начальное финансирование ускоритель 300 стартапов, с использованием этого подхода. Впечатляющие 94,4% участников получили последующее финансирование со средней предварительной оценки $10 млн (Герон, 2011). Заметные успехи включают Cloudkick (приобретена компанией Rackspace за $50 М), 280North (приобретена компанией Motorola для $20 M) и Heroku (приобретена компанией Salesforce для $212 M).

Толпа модели финансирования

В дополнение к семени ускорителей необходимы дальнейшие инновационные решения для технологических стартапов преодоления финансовых проблем, с которыми они сталкиваются. Толпа финансирование пространства является хорошим местом для поиска вдохновения. Толпа финансирование является довольно новой концепцией, которая проистекает из источников, толпы, которая представляет собой процесс делегирования задач или проблем группы людей через открытый вызов. Толпа финансирование охватывает же концепции и ставит призыв к общественности инвестировать в идеи в форме интеллектуальной или денежной поддержки.

Толпа финансирование инициативы является Kickstarter, которая обеспечивает финансирование проектов «из мира музыки, кино, искусство, технологии, дизайн, питание, издательской и других творческих областях.» Она основана на однобитное модели финансирования; вложенные средства выпущены для Творца только после определенного порога. Если создатель не удается привлечь достаточный интерес инвестиций для достижения порога, средства будут возвращены к инвесторам. Это гарантирует, что создатели имеют необходимые средства для разработки своих проектов.

Другим примером является GrowVC, который опирается на сообщество стартапов, инвесторов и экспертов для предоставления инвестиций для стартапов. Компания взимает своих членов, абонентскую плату, 75% которых используется для создания сообщества фонда и оставшиеся 25% смещения оперативные расходы компании. Сообщества фонд управляет GrowVC, но сообщество решает, какие стартапов получают инвестиций. Если прибыль на акционерный капитал, доходы делятся между «наиболее успешных руководителей» и GrowVC. Успешные решения органов являются те, которые впервые решили инвестировать в успешный стартап и выделили значительную часть их сообщества фонда для этих стартапов. Кроме того сложные инвесторы имеют возможность инвестировать непосредственно в стартапы по своему выбору.

На пути к новой модели финансирования

В этой статье предлагается основой для нового подхода к финансированию при запуске. Этот подход использует силу сообщества (толпа) привлекать инвестиции для стартапов и использовать экосистемы (коллектив) для обеспечения надежного запуска отбора, наставничества и инвестиционного процесса. Цель заключается в том, чтобы увеличить шансы на успех и уменьшить риск путем предоставления стартапов с необходимыми инструментами для развития своего бизнеса, доступ последующих раундов финансирования и получения прибыли. В то же время цель этого подхода является помочь инвесторам принимать взвешенные решения, чтобы удовлетворить их потребность в благоприятный риск/вознаграждение соотношения.

Хотя эти предложения требуют уточнения и обсуждения, прежде чем разработать всеобъемлющую модель, цель здесь заключается в том, чтобы стимулировать мышление и дебаты о альтернативный подход, который опирается на существующие толпы, модели финансирования и бизнес экосистемных подходов. Мы предлагаем подход, который имеет следующие характеристики:

1. доверенный директивный орган. Для того, чтобы обеспечить более надежные толпа рамки финансирования, чем в настоящее время на рынке, есть множество точек улучшений, которые необходимо учитывать. Одним из них является определение предела толпы поиска в принятии инвестиционных решений, а другой — чтобы решить, какой степени участия толпы является конструктивным без отрицательных последствий запуска миссии. Принятие инвестиционных решений не легко, даже опытные инвесторы получают это не так много времени. Еще более усложняют вопросы, что, по сравнению с другими видами инвестиций, толпа решений препятствует относительное отсутствие информации потому что стартапы должны сохранить конфиденциальность стратегической информации на ранней стадии. Инвестор, который не имеет эту информацию под рукой, скорее всего, сделать плохое решение. Делегирование инвестиционных решений для надежного органа, который работает в тесном контакте с запуском и сохраняет полную конфиденциальность более реалистичный подход и способствует формированию обстановки доверия.

2. Структура управления. Участие толпы может принести важные знания, которые могут сообщить компании стратегических решений. Идея заключается в том, что инвесторы могут стать активными в предприятии и предоставлять знания для построения бизнеса. Однако важно быть реалистичными; даже простейший проект может превратиться в хаос как число заинтересованных сторон увеличения, напоминая нам о старой пословице: «Слишком много поваров испортить бульон.» Большие открытые проекты обычно используют структуру управления для обеспечения, что проект не отклоняться от своего первоначального видения и миссии. В то же время авторы и коммиттеры предлагается высказать свое мнение и в большинстве случаев, если их комментарии и идеи конструктивных там принимаются открыто управление и сообщества. Таким образом модель коллективного инвестирования может принести пользу от этого подхода путем совершенствования продукции через конструктивные замечания и предложения, но важно что управление чтобы убедиться, что бизнес развивается в идеальной среде.

Орган управления будет принимать окончательные решения, но если инвесторы не удовлетворены процесса принятия решений, должна быть политика в месте, чтобы убедиться, что они могут выражать свое мнение путем голосования или синдикации. Также возможны другие формы управления, через которые другие стороны будут иметь возможность влиять на принятие решений.

3. Совет экспертов. Для этого инвестиционного процесса будут жизнеспособными требуется Совет экспертов, которые имеют статус суверенного и различных навыков. Эта системная плата назначается роль выбора стартапов для инвестиций и наставничества. Члены Совета должны представлять разнообразие стола, но это особенно важно иметь сильное представительство на борту от членов, которые имеют опыт работы, владеющие или эксплуатации успешных стартапов или имеют опыт работы в финансовом секторе. Они могут быть, подрядчики или постоянных сотрудников, нанятых компании инвестиционного процесса запуска.

Комиссия будет контролировать процесс запуска оценки на регулярной основе. Новые запуски будут выбраны из пула новых кандидатов путем применения предопределенных выбора критериев, основанных на тенденциях рынка, потребительского спроса, новизна и потенциал роста. Стартапов, которые уже в системе следует оценивать на периодической основе, а также. Этот процесс гарантирует, что инвесторы были информированы о достигнутом прогрессе и доставку стартапов для согласованного продукта вехи.

По мере увеличения числа запуска, хороший подход будет использовать коллективные или бизнес экосистемы, путем заимствования опыта ранее запущенных успешных стартапов. Поскольку эти стартапов являются частью коллектива, члены запуска могут в свою очередь, сидеть на доске, чтобы помочь другим стартапа. Это имеет эффект увеличения размера экосистемы путем привлечения новых предприятий запуска, которые могут обеспечить добавленную стоимость для экосистемы в виде знаний и дополнительных продуктов. В то же время компания инвестиционный процесс сокращает свои расходы путем заимствования опыта коллектива и не договаривающихся или найма новых экспертов.

4. диверсифицированный портфель. Для снижения уровня риска, требуется определенный уровень диверсификации. Во-первых объемы инвестиций являются небольшими и только один инвестор не несет весь риск инвестиций, но скорее риск распределяется между многих инвесторов. Потенциальные выгоды может быть уменьшен, если инвестиции распространения тонко, но это зависит от индивидуальных инвесторов, чтобы решить, сколько они хотят инвестировать. Во-вторых для менее опытных инвесторов будет возможность инвестировать в Фонд бассейн, который обеспечивает естественный уровень диверсификации. Это похоже на VC фирмы ценность для своих инвесторов, но разница состоит в том, что любой инвестор может участвовать и нет блокировки в или минимальных инвестиций суммы. Инвестиционные решения принимаются Советом экспертов по необходимости и роста потенциала запуска.

Использование пула фонда и принятие денег от инвесторов, означает, что компания работает Фонд должен быть зарегистрирован с финансовым положением тела или иметь статус аккредитованного инвестора. Это обеспечивает соблюдение финансового законодательства страны, где зарегистрирована компания. В США компании должны соблюдать правила и положения, по ценным бумагам и биржам; в Канаде компания должна соответствовать ценным бумагам законодательством юрисдикции, в которой он зарегистрирован.

5. гибкого подхода. Важно принять lean и agile подхода как на инвестиции и развитие продукта; Это гарантирует, что возможности удовлетворение рынка спроса и что предприниматели должным образом реагируют на обратную связь. Принятие открытого бизнес-среды, где участники могут свободно взаимодействовать и доверие друг к другу обеспечивает естественный уровень ловкости, где продукция постоянно проверяется и обратная связь осуществляется через экосистемы. Относительно инвестиций, стартапов и инвесторов имеют преимущество не дешево. Инвестиции предоставляются в небольшими порциями, каждый раунд инвестиций служит конкретной цели в жизненном цикле продукта.

6. путь для дальнейших инвестиций. Если запуск не в состоянии привлечь клиентов, корректирующие действия могут приниматься быстро, чтобы сократить потери, либо принять решение о новой стратегии или отказа от операций, чтобы избежать дальнейших потерь. Если запуск успешно, когда предприятие достигла определенного уровня зрелости, он может получить доступ к более крупные инвестиционные возможности через венчурные капиталисты или Ангел инвесторов, или могут быть приобретены с другими игроками. В любом случае семенной инвесторы получат свои взносы на основе их доли участия в акционерном капитале. Также, обратите внимание, что предприятия по-прежнему могут быть частью экосистемы при генерации доходов. Часть доходов будет вернуться к инвесторам и экосистемы, чтобы лелеять других стартапов. Когда компания достигла стадии коммерциализации продукта и получения прибыли, она имеет возможность оставаться в экосистеме или ищут другие инвестиционные возможности. На данном этапе переговорные запуска очень высока и может достигать высоких оценок в интересах экосистемы и ее семя инвесторов.

7. сильный коллектив. Как описано в апрельском выпуске OSBR коллективов использовать разнообразие для достижения результатов, которые участники не смогли достичь самостоятельно. Как часть экосистемы бизнеса сосредоточена на уточнение возможностей для бизнеса и привлечения инвестиций, коллектив технологических стартапов могут продемонстрировать свои успехи, укреплению доверия между членами, добавлять подключения и учиться друг у друга. К демонстрации успешных стартапов и сил бизнес экосистемы, было бы гораздо легче привлечь частных инвесторов к коллективу.

Заключение

Эта статья обзор текущих финансовых проблем, стоящих перед технологических стартапов, описывает инновационные решения для финансирования стартапов и предлагает новый подход к финансированию, который сочетает в себе толпы финансирование и коллективы как обеспечить финансирование и развивать технологии бизнеса на ранних стадиях. Ключевые вынос из этой статьи являются:

  1. Доступ к VC или Ангел финансирования является все более сложной задачей, особенно для первоначального раунда финансирования. Альтернативного финансирования модели, такие как seed ускорители, толпы финансирование и коллективов могут быть более эффективными в поддержке компаний ранней стадии и подготовка предпринимателей для последующих раундов финансирования.

  2. Инвестиционные возможности уже не ограничиваются большой суммой сделок; инвесторы и стартапы могут извлекать пользу из новых подходов.

  3. Используя коллективами в сильных предпринимательских экосистем, участники могут воспользоваться разнообразия, более эффективных инвестиций и повышения вероятности успеха.

Доля этой статьи:

Цитируете эту статью:

Оцените содержание: 
5 голосов были поданы, с средняя оценка 5 звезд